Путин поручил запустить новый инвестиционный цикл — чиновники и эксперты о причинах падения инвестиций

Поручение о «новом инвестиционном цикле» и реакция властей

Президент поручил профильным органам запустить новый инвестиционный цикл и назвал рост инвестиций главным индикатором эффективности их работы. В правительстве при этом призывают не ограничиваться только отдельными показателями, а также отмечают, что пока трудно сказать, когда вложения начнут расти.

Главные препятствия для роста инвестиций

Министр экономического развития перечислил несколько ключевых факторов: напряжённую ситуацию с бюджетом и усилия по экономии, высокий уровень процентных ставок и исчерпание запасов капитала в банках, а также утерянный у бизнеса «аппетит» к инвестициям. По его словам, инвестиции во многом зависят от доверия и настроений — бизнес помнит прошлые потрясения и действует осторожно.

Вложения в основной капитал сокращаются с середины прошлого года: по итогам тотального периода они уменьшились на несколько процентов, а в первом квартале зафиксировано резкое падение. Опросы предприятий показывают готовность к инвестициям на многолетних минимумах: значительная доля компаний сейчас не реализует производственные проекты, а многие не планируют запускать их в ближайшие год–два.

Среди причин эксперты называют длительный период высоких ставок — проще разместить деньги в банке или в гособлигациях, чем рисковать. Падение прибыли компаний и бюджетная экономия также сокращают источники финансирования инвестпроектов. Кроме того, завершение крупных проектов и нежелание запускать новые проекты усугубляют ситуацию.

Война и связанные с ней последствия тоже подрывают инвестиции: разрывались контракты, возникали трудности с обслуживанием и заменой западного оборудования, многим предприятиям пришлось перестраивать технологические цепочки и искать альтернативные решения.

Процесс перераспределения собственности и национализация усиливают неопределённость: бизнес отмечает, что развитие возможно лишь при понимании долгосрочности и уверенности в собственности на активы. По оценкам, за время конфликта были изъяты активы на значительные суммы, что дополнительно снижает доверие.

Невыполненные обещания властей по налоговой политике и последующие налоговые изменения тоже ударили по инвестиционным ожиданиям: обещания о заморозке базовых параметров налогообложения сменились повышением некоторых налогов, вводом новых сборов, ростом акцизов и обязательных платежей, а также расширением требований маркировки и других платежей.

Прогнозы и ожидания

Экономисты констатируют, что у компаний сейчас мало стимулов для инвестиций. Ожидания по сокращению инвестиций на этот год варьируются: есть прогнозы значительного падения, другие — более умеренного снижения. Власти и эксперты призывают выравнивать условия — снижать неопределённость, поддерживать долгосрочные гарантии и снижать финансовые барьеры для частных инвесторов.

Вывод: без системных изменений в фискальной, банковской и промышленной политике восстановление инвестиционной активности вряд ли произойдёт быстро — для этого нужно вернуть доверие бизнеса и создать устойчивые стимулы для долгосрочных вложений.