Коротко о падении котировок
Акции государственного банка резко снизились: за несколько торговых сессий бумаги опускались до отметки около 60 рублей за штуку и завершили торги примерно на уровне 65 рублей. С начала года банк потерял порядка 10% рыночной капитализации, а по сравнению с докризисными уровнями 2022 года его капитализация сократилась примерно на 73% — это эквивалент примерно 2,2 триллиона рублей.
Что давит на акции
- Отток наличных и снижение доверия вкладчиков.
- Увеличение неплатежей по кредитам и рост доли просроченных/проблемных займов.
- Ожидания длительного сохранения высокой ключевой ставки, что удорожает фондирование банков.
- Планы по меньшим дивидендам и возможная дополнительная эмиссия акций для пополнения капитала.
Параметры бизнеса и недавняя динамика
Банк владеет активами порядка 35 трлн рублей и обслуживает вклады физических лиц примерно на 8,3 трлн. В первый год военного конфликта учреждение зафиксировало чистый убыток около 667 млрд рублей, затем вернулось к прибыли: в одном из последних отчетных лет прибыль составила примерно 501 млрд рублей.
Тем не менее доля проблемных кредитов на балансе банка выросла почти в полтора раза — до примерно 14,2%, что существенно выше среднего по банковской системе. По оценкам внутренних источников, реальное качество кредитного портфеля может быть хуже отраженного в отчетности из‑за реструктуризаций и отсрочек.
Системные риски
Увеличение проблемных займов и расходы банков на финансирование военной деятельности повышают риск усугубления банковского кризиса в стране. Специалисты отмечают, что в ряде кредитных организаций доля сомнительных корпоративных кредитов достигает 15%.
Дополнительные тревожные сигналы: количество объявленных банкротств выросло — порядка 500 тысяч человек за последний год, а свыше 13 миллионов граждан имеют три и более активных кредита. Для сокрытия масштаба проблем используются реструктуризации займов и государственные меры поддержки.
Чего ожидать
Если давление на финсектор сохранится, возможны дальнейшие волатильность акций, необходимость докапитализации банков и усиление роли государства в стабилизации рынка. Инвесторам и вкладчикам следует учитывать повышенные риски и следить за сообщениями регуляторов и отчетностью кредитных организаций.
