Нефтегазовые доходы бюджета в апреле оказались значительно ниже прогнозов

Кратко о цифрах

В апреле нефтегазовые доходы федерального бюджета составили 855,6 млрд руб., что всего на 21 млрд руб. выше базового уровня, рассчитанного исходя из заложенной в бюджет цены $59 за баррель. За четыре месяца в бюджет от нефти и газа поступило около 2,3 трлн руб., что на 38,3% меньше, чем годом ранее; пока собрана лишь четверть годового плана в 8,92 трлн руб.

Месяц к месяцу нефтегазовые поступления выросли примерно на 40%, однако дополнительные сверхдоходы оказались значительно ниже ожиданий: вместо прогнозируемых сотен миллиардов руб. за апрель фактически пришло лишь около 21 млрд руб. Экономисты отмечают, что это заметно ниже прогнозов аналитиков и бывших чиновников.

Причина — компенсации нефтяникам

Основной фактор — рост выплат нефтяным компаниям по демпферному механизму для поддержания низких внутренних цен на топливо. В апреле компенсации составили примерно 207,5 млрд руб., тогда как в марте они были около 15 млрд руб. Такое резкое увеличение выплат существенно «съело» сверхдоходы.

Влияние на валютные покупки и курс

Из‑за почти отсутствия нефтегазовых сверхдоходов Минфин сократит покупки иностранной валюты для пополнения Фонда национального благосостояния. Ожидания по суммам были значительно выше, но в оперативном сообщении указана сумма около 110,3 млрд руб. в ближайший месяц (примерно 5,8 млрд руб. в день). С учётом ежедневных продаж Центробанка (около 4,6 млрд руб.) чистые ежедневные покупки могут составить около 1,2 млрд руб.

Меньшие валютные покупки обычно укрепляют рубль: при ограниченных покупках эксперты ожидают, что курс будет оставаться ближе к отметке в 75 руб./$.

Последствия для бюджета

Более крепкий рубль снижает рублёвую оценку нефтегазовых поступлений, поскольку ставки налогообложения привязаны к доллару. За первый квартал дефицит федерального бюджета составил примерно 4,6 трлн руб., что уже превышает годовой план в 3,8 трлн руб. из‑за роста расходов и недобора нефтегазовых доходов.

Прогноз на май

Налоги на нефть за май будут рассчитываться исходя из средней цены Urals в апреле — около $94,9 за баррель. При таком уровне некоторые экономисты и аналитические центры рассчитывают на значительный «премиальный» эффект в мае — оценки дополнительных нефтегазовых поступлений варьируются в сотнях миллиардов рублей, что может частично компенсировать слабый апрель.