Минфин признаёт: бюджет не сбалансирован — первичный баланс отложен до 2029 года

Кратко

Правительство признало, что не сможет удержать бюджет в запланированных рамках: дефицит в этом году окажется выше ранее заложенных 3,8 трлн рублей (1,6% ВВП). За четыре месяца «дыра» в бюджете достигла нескольких триллионов рублей.

Отсрочка первичного баланса

Минфин объявил о переносе сроков достижения первичного баланса — теперь цель отложена до 2029 года. Первичный баланс подразумевает, что расходы бюджета, за исключением процентов по госдолгу, сопоставимы с базовыми нефтегазовыми и ненефтегазовыми доходами.

Чем собираются покрывать дефицит

Вместо значительного наращивания долга Минфин планирует покрывать увеличившийся дефицит за счёт имеющихся остатков на счетах, реализации активов и других источников. На конец апреля на счетах Федерального казначейства находилось порядка 7 трлн рублей ликвидных средств.

Фонд национального благосостояния (ФНБ) на начало июня оценивался примерно в 3,4 трлн рублей ликвидных активов. При сохранении текущих цен на нефть в этом году ФНБ может пополниться ещё около 1 трлн рублей. При этом Минфин намерен снизить отсечную цену в бюджетном правиле.

Приоритеты и возможные сокращения

Силуанов обозначил приоритетные направления расходов: войны, соцподдержка и технологическое развитие. Остальные статьи расходов могут подвергнуться существенным сокращениям. Экономисты предупреждают, что это приведёт к замене производительных инвестиций менее эффективными расходами.

Оценки дефицита и влияние на экономику

• Оценки дефицита на год: примерно 5,5–6,5 трлн рублей (2,3–2,8% ВВП).
• Если дефицит получится в диапазоне 5–6 трлн рублей, это уже будет относительно приемлемым результатом.
• Признание Минфином реального положения может замедлить снижение ключевой ставки: финансирование дефицита за счёт остатков увеличивает денежную массу и совокупный спрос.

В целом признание необходимости пересмотра бюджетной траектории снижает неопределённость для рынка, но одновременно фиксирует более длительную программу по восстановлению первичного баланса.