Госбанк ВТБ не исключает «краткосрочной дестабилизации» на рынке юаневой ликвидности после возобновления операций в рамках бюджетного правила в мае, сообщил первый заместитель председателя правления и финансовый директор ВТБ Дмитрий Пьянов.
Минфин планирует вернуться на валютный рынок в мае с операциями по бюджетному правилу, которые были приостановлены в начале марта на фоне падения нефтегазовых доходов.
Состояние рынка и краткосрочные риски
Пьянов отметил, что после февральско‑мартовского дефицита краткосрочные юаневые ставки стабилизировались: в пиковый период они доходили до 42–43%, тогда как в апреле опустились примерно до 0,3%.
Рынок остаётся подверженным дестабилизации. Следует внимательно следить за возобновлением покупок юаня со стороны Минфина и Банка России как агента Минфина после майских праздников.
Покупки юаней для пополнения Фонда национального благосостояния запланированы с 8 мая; Минфин объявит ежедневный объём операций на следующей неделе.
Оценки объёмов и влияние на курс рубля
- Аналитики Совкомбанка оценивают возможные покупки по бюджетному правилу в мае примерно в 20 млрд рублей в день (с учётом корректировок операций Центробанка — около 15 млрд рублей).
- За счёт сильных экспортных продаж (ориентировочно $47–49 млрд) в мае ожидается небольшое укрепление рубля — порядка 1% в среднем по курсу.
Влияние на процентные ставки и ликвидность
Пьянов считает, что покупки юаней фактически стерилизуют часть ликвидности, имеющейся на рынке, не предоставляя её обратно, что может привести к росту ставок по юаню и послужить краткосрочным фактором дестабилизации.
Эти покупки, по сути, стерилизуют часть ликвидности, существующей на рынке, не предоставляя ничего взамен. Это фактор, за которым имеет смысл внимательно следить в рамках процентных ставок.
Комментарий по возможному налогу на сверхприбыль банков
По поводу планов ввести налог на сверхприбыль банков Пьянов отметил, что отрасли не привлекались к проработке таких инициатив. Он подчеркнул, что бюджетная ситуация может привести к принятию некоторых мер, однако это создаст дополнительную нагрузку на банки.
Пьянов также предупредил, что введение налога может уменьшить способность банков кредитовать экономику, а им самим потребуется дополнительный капитал для выполнения требований Центрального банка по восстановлению базельских надбавок.
