Федеральный бюджет перешёл в «устойчиво дефицитную» модель — госдолг резко растёт

Рост долга и давление на бюджет

После 2022 года федеральный бюджет перешёл к «устойчиво дефицитной модели», и для его финансирования всё чаще используются государственные заимствования, отмечают эксперты аналитического центра.

За время войны общий объём госдолга увеличился на 68% — с 20,9 до 35,1 трлн рублей; в соотношении с экономикой это 18,1% ВВП против 15,5% в 2021 году. В текущем году согласно бюджету долг вырастет до 43,7 трлн рублей (18,6% ВВП), а к 2028 году прогнозируется рост до 53,8 трлн рублей — близко к отметке 20% ВВП.

Дорогое обслуживание и сдвиг приоритетов

Хотя по мировым меркам уровень долга не самый высокий, обслуживание российского долга обходится дорого: ставки по заимствованиям превышают двузначные проценты. В результате расходы на проценты по займам выросли втрое: если в 2021 году на них уходило около 1,1 трлн рублей в год, то сейчас — примерно 3,2 трлн.

Обслуживание госдолга стало четвёртой по величине статьёй расходов — на него приходится 9,1% всех бюджетных трат. Больше выделяется только на национальную оборону (29,3%), социальную политику (16,1%) и национальную экономику (10,1%).

Риски и прогнозы на 2028–2042 годы

К 2028 году расходы на проценты могут приблизиться к 10 трлн рублей в год или занимать свыше 10% расходов бюджета. Эксперты предупреждают о риске долговой спирали: основная сумма погашаемых выпусков обычно рефинансируется новыми займами, а для выплаты процентов требуются дополнительные заимствования.

В долгосрочном прогнозе до 2042 года закладывается значительное увеличение долговой нагрузки: в базовом сценарии — до примерно 32% ВВП, в консервативном — почти до 70% при низких ценах на нефть.

Что предлагают эксперты и какие дополнительныe риски

Чтобы сохранить управляемость долга, специалисты предлагают установить предельный уровень госдолга на уровне около 40% ВВП и предупредительный ориентир в 30% ВВП. Дополнительные риски связаны с возможным снижением цен и мирового спроса на углеводороды, изменением географии экспорта, а также с сокращением рабочей силы, низким ростом производительности и технологическими ограничениями.

Авторы доклада подчёркивают, что устойчивость государственных финансов всё меньше может обеспечиваться только за счёт повышения налоговой нагрузки. В попытке закрыть бюджетные дыры в 2025 году были приняты дополнительные налоговые меры, но доходы оказались ниже плана примерно на 3 трлн рублей, а дефицит превысил первоначальные прогнозы в пять раз.

В этом году НДС был повышен до 22%, однако ситуация ухудшилась: крепкий рубль, снижение прибыли бизнеса и рост расходов привели к увеличению дефицита. По итогам января—июня казна зафиксировала дефицит около 5,7 трлн рублей против 3,4 трлн годом ранее; к концу года при учёте накопленных минусов и рисков «дыра» может достигнуть примерно 7 трлн рублей.